3月14日，美国最新公布的一项反馈通胀前景的先行指标PPI七个月来首次环比持平且劳动力市场稳定，这些数据料将让美联储在下周三维持利率不变，使得美国联邦的债务借贷融资成本持续高企。
很明显，特朗普对美国经济政策的反复态度正在持续扰乱美国的股市和国债市场的情绪，“特朗普交易”正在崩塌，更让华尔街炒作美国衰退的交易正式被列入日程，直接影响美国国债的拍卖前景。
最值得注意的消息之一是，美联储最关注的衰退指标再次发出警告信号，目前，作为美国资产价格标杆的十年期美国国债收益率已经跌至3个月期国债收益率以下，形成“倒挂收益率曲线”，尽管短期内美国经济数据仍显示出一定韧性，然而这种倒挂收益率曲线是预测美国经济衰退最可靠的指标之一。
比如，有着华尔街最精准预测分析师之称的美银分析师Michael Hartnett在3月14日更新发表的报告中警告，华盛顿特区的经济衰退已经初现端倪，并可能将整个美国经济拖入衰退，这是一个极不寻常的信号。
以上这些均表明美国金融市场可能将迎来新一轮的大洗牌，使得华尔街担忧美国金融市场将处在被大清算的风暴中，这从巴菲特在两周前公布的年度股东信中显示正在以清仓式的速度抛售美国股票和创纪录的现金增持举措中得到了印证。
而在美国金融市场被大清算背后的深层次逻辑其实也很简单，这一切表明，美国股市当前的波动实际上是美联储与特朗普之间持续斗争的结果。
美联储可能试图应对美国股市的人工智能泡沫，并压制美国股市，以回应特朗普的制造业复兴政策，尤其是在3月19日的利率会议后发布会上可能涉及对特朗普经济举措和美联储主席鲍威尔对通胀的回应之际，市场正密切关注美联储的对策是否会采取更强硬的宣战措施（如暂停降息，甚至加息）。
在这一背景下，桥水创始人瑞·达利欧（Ray Dalio）已经在3月8日发表的报告中警告称，美国若不减少赤字，在2028年前将面临债务危机，并形容这对美国经济来说将面临类似心脏病突发般的剧烈冲击，在此期间，美国金融市场信心可能崩塌，美元地位受威胁，因国家债务激增且不可持续。
事实上，特朗普在2月10日已经表示过，由马斯克主持的联邦效率部(DOGE)在审查美国财政部的数据时发现了违规行为，美国财政部的美债存在支付欺诈行为。
根据美国财政部的数据，目前，美国联邦的未偿公共债务总额已经突破36.4万亿美元，占国家GDP的123%，据高盛观察，目前，每新增一万亿美元债务所需的时间已从最早的6年，缩短到如今的三个月时间，更糟糕的是，这座债务雪球大山只会越来越大，加剧美国债务赤字的飙升和利息成本支出。
美国国会预算办公室在3月14日发表报告中预测未来十年美国债务将再飙升25万亿美元，然后情况会变得更糟，并预计2025年联邦赤字为1.9万亿美元，到2035年这一数字将增长到2.7万亿美元。
很明显，现在美国经济的宏观环境就是货币化债务，这些凭空印刷出来的如此庞大的货币债务的困境在于，它会导致美债永远无法真正偿还，使美元陷入崩溃的螺旋循环，而这也是日本第一大券商野村在3月14日对美国债务违约发出迫在眉睫警告的背后原因之一。
因为，美国正面临史无前例的财政危机，债务违约、赤字膨胀、债务成本失控以及债券市场崩溃的风险，正在将美国推向未知领域，而一些传统的解决方案，无论是紧缩政策还是控制通胀，都不足以解决问题，这将给美联储带来了压力，而就在这个节骨眼时刻，中日英法等12国集体抛售美债。
据美国财政部最新公布的国际资本流动报告（TIC）显示（报告会有两个月的延迟惯例），截至2024年12月，包括中国、日本、英国、法国、印度和其它7个美国的海外债主的美债持仓均出现下降，持续抛售美债。
最新报告数据显示，在前十大美债海外债权人中大部分均减持了美债，其中，日本、中国、英国、爱尔兰、法国、瑞士、新加坡和印度累计抛售了高达900亿美元的美国国债，另外，巴西、挪威、韩国、德国也分别抛售了数量不等的美债。
值得注意的是，去年12月，三个最大的海外美债持有者日本、中国和英国均抛售了其美债持有量，英国的美债持有量减少了441亿美元，至7227亿美元，创下去年4月以来的的最低。
日本所持美国国债也大幅下降了273亿美元，至1.0598万亿美元，这是12个月内第九次减少，这表明日本正以迅雷不及掩耳之势收割美债，作为第二大海外美债债权人的中国也同样抛售了96亿美元的美国国债至7590亿美元，且在过去的12个月中已经保持第10个月抛售美债的状态，创下最近12个月以来的新低，而在截至今年1月初的16个月内，中国则有12个月保持了抛售美债的状态。
对此，达利欧担心在美国经济衰退预期下，美国国债买家将会不足，而美国又需要继续借新债，这会导致债务市场严重失衡。他预测，美国联邦未来可能会限制持有大量美债的国家，停止支付利息，甚至寻求重组债务，这将会使得美元步入贬值的萎缩循环。
目前，美国国债已攀升至超过36.2万亿美元（约48.3万亿新元），每年仅利息支出便超越军费，成为继社保与医保之后的第三大财政支出。
达利欧在3月12日在美国财经媒体CNBC于新加坡举办的对话会进一步表示了他对美国国债如此庞大的担忧。他指出，美国要抛售大量国债，但全球投资者不见得要买。与此同时，美国赤字占国内生产总值的比率预计为7.2％，这个比率必须降至大约3％，而这是一个很大的问题。
达利欧认为，飙升的美国国债风险问题可能引发债务重组，美国也可能对其他国家施加压力，要求他们购买美国国债，甚至可能停止向一些债权国支付包括利息在内的款项。他说：“接下来将看到在处理这个问题上，令人震惊的发展。”
其核心原因还在于，在数字货币趋势下，面对日益明显的多极世界范式转变，各国央行希望实现储备多元化并减少对美元和美债的依赖，另外，面对美国依然高企的通胀和日益严重的银行体系信心危机，黄金的避险资产地位也再次得到强化，而这也是目前黄金突破3000美元创下历史新高的逻辑之一，而就在3月13日，美国亿万富翁马斯克也发文称：“美国将破产”的警告。
马斯克表示，“如果联邦支出赤字不解决，美国将破产”，BWC中文网财经研究团队注意到，这是马斯克最新一次直接提及美国破产风险，强调财政赤字的紧迫性，虽然，未具体提及解决方案，但与此前言论（如DOGE部门）一脉相承，正式拉响作为美国最核心资产美国国债的警钟。（完）
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